La Cláusula Ratchet, en el contexto de las nuevas empresas y la industria tecnológica, se refiere a un tipo específico de disposición contractual que a menudo se encuentra en las hojas de términos del capital de riesgo (VC). Esta cláusula está diseñada para proteger los intereses de los inversores garantizando que su participación o porcentaje de propiedad no se diluya si la startup realiza inversiones futuras con una valoración más baja. La Cláusula Ratchet, también conocida como cláusula antidilución, proporciona una salvaguardia a los inversores en escenarios en los que la valoración de la empresa cae, normalmente debido a un evento de financiación de "redondeo a la baja". En esencia, la Cláusula Ratchet permite a los inversores retener o incluso aumentar su porcentaje de propiedad en la empresa, a pesar de la valoración reducida.
Una ronda descendente se refiere a una ronda de financiación en la que una empresa obtiene capital con una valoración previa al dinero más baja que la de su ronda anterior. Esto ocurre a menudo cuando una startup no puede alcanzar sus objetivos de crecimiento previstos o el entorno empresarial presenta desafíos, como una disminución de la demanda del mercado, una mayor competencia o factores económicos. En esta situación, una valoración más baja puede ser la única opción para garantizar que la empresa reciba los fondos necesarios para continuar sus operaciones. Estos eventos pueden ser perjudiciales para la inversión inicial del inversor, lo que genera un menor retorno de la inversión (ROI) y una posible pérdida de influencia dentro de la empresa.
Para salvaguardar sus intereses, los inversores institucionales, como las empresas de capital riesgo y los inversores ángeles, pueden incluir una cláusula Ratchet en el acuerdo de inversión. Esta cláusula estipula que si la startup emite nuevas acciones a un precio por acción inferior al de la ronda anterior, los inversores recibirán acciones adicionales para mantener su porcentaje de inversión inicial. Esta asignación adicional no supone ningún coste adicional para el inversor, pero diluye las participaciones de propiedad de los fundadores de la startup y otros accionistas.
Hay dos tipos principales de cláusulas de trinquete: trinquete completo y trinquete de promedio ponderado. La disposición de trinquete total es la opción más sencilla y favorable para los inversores. Garantiza que la participación de propiedad de un inversor se ajuste para igualar el precio de acción más bajo en cualquier ronda descendente posterior. Por ejemplo, si un inversionista inicialmente compra acciones a $1,00 por acción con una cláusula de trinquete completa y luego la compañía emite nuevas acciones a $0,50 por acción, las acciones originales del inversionista se revalorizarán a $0,50 por acción, esencialmente duplicando su participación en la propiedad.
El trinquete promedio ponderado es menos severo y considera el número de acciones emitidas en la ronda descendente y la diferencia en los precios de las acciones. El trinquete promedio ponderado ajusta la participación de propiedad del inversor en función de la proporción de nuevas acciones emitidas y la diferencia de precio, lo que resulta en una distribución de propiedad más equitativa. Este tipo de cláusula de trinquete se utiliza más comúnmente en la práctica, ya que logra un equilibrio entre la protección del inversor y la dilución del fundador.
Si bien las cláusulas Ratchet brindan seguridad a los inversores, pueden tener consecuencias negativas para la propia startup. Una dilución excesiva de la propiedad de los fundadores y empleados de la empresa puede provocar una reducción de la motivación y una posible pérdida de personal clave. Además, la presencia de una cláusula Ratchet puede indicar a los inversores potenciales que el negocio conlleva un mayor grado de riesgo y puede obstaculizar futuras actividades de recaudación de fondos.
En el contexto de la plataforma no-code AppMaster, comprender las implicaciones de las cláusulas Ratchet es crucial para los fundadores de startups que podrían considerar utilizar la plataforma para desarrollar sus aplicaciones. Al aprovechar el potente conjunto de herramientas de AppMaster para crear e implementar aplicaciones de forma rápida, eficiente y rentable, los fundadores pueden evitar potencialmente la necesidad de financiación inicial y los efectos asociados de las cláusulas Ratchet. Además, la capacidad de AppMaster para generar aplicaciones desde cero sin deuda técnica garantiza que incluso si una startup encuentra contratiempos en su trayectoria de crecimiento, se puede minimizar el impacto en su valoración y relaciones con los inversores.
En resumen, la Cláusula Ratchet es una disposición contractual importante en los acuerdos de inversión inicial destinada a proteger los intereses de los inversores frente a la caída de las valoraciones de las empresas y las rondas descendentes. Si bien estas cláusulas ofrecen seguridad a los inversores, pueden afectar negativamente a las nuevas empresas al diluir la propiedad de los fundadores y señalar riesgos financieros. El uso de potentes plataformas de desarrollo como AppMaster puede ayudar a los fundadores de startups a mitigar estos riesgos al proporcionar un medio rentable para crear e implementar aplicaciones con una deuda técnica mínima, lo que contribuye a condiciones de financiación más favorables y una menor dependencia de las cláusulas Ratchet.
