A Cláusula Catraca, no contexto das startups e da indústria de tecnologia, refere-se a um tipo específico de disposição contratual frequentemente encontrada em termos de capital de risco (VC). Esta cláusula visa proteger os interesses dos investidores, garantindo que sua participação acionária ou percentual não se dilua se a startup levantar investimentos futuros com uma avaliação mais baixa. A Cláusula Catraca, também conhecida como cláusula anti-diluição, fornece uma salvaguarda aos investidores em cenários em que a avaliação da empresa cai, normalmente devido a um evento de financiamento de “rodada descendente”. Em essência, a Cláusula Catraca permite que os investidores mantenham ou até aumentem o seu percentual de participação na empresa, apesar da avaliação reduzida.
Uma rodada de baixa refere-se a uma rodada de financiamento em que uma empresa levanta capital com uma avaliação pré-monetária mais baixa do que a rodada anterior. Isto ocorre frequentemente quando uma startup não consegue atingir as suas metas de crescimento previstas ou o ambiente de negócios apresenta desafios, tais como o declínio da procura do mercado, o aumento da concorrência ou factores económicos. Nesta situação, uma avaliação mais baixa pode ser a única opção para garantir que a empresa receba os fundos necessários para continuar as suas operações. Tais eventos podem ser prejudiciais ao investimento inicial do investidor, levando a um menor retorno do investimento (ROI) e a uma potencial perda de influência dentro da empresa.
A fim de salvaguardar os seus interesses, os investidores institucionais, tais como empresas de capital de risco e investidores anjos, podem incluir uma cláusula de catraca no acordo de investimento. Essa cláusula estipula que caso a startup emita novas ações a um preço por ação inferior ao da rodada anterior, os investidores receberão ações adicionais para manter o percentual de investimento inicial. Esta alocação adicional não acarreta custos adicionais para o investidor, mas dilui as participações acionárias dos fundadores da startup e de outros acionistas.
Existem dois tipos principais de cláusulas de catraca: catraca completa e catraca média ponderada. A provisão completa da catraca é a opção mais simples e amigável ao investidor. Ele garante que a participação acionária de um investidor seja ajustada para corresponder ao preço mais baixo das ações em qualquer rodada de baixa subsequente. Por exemplo, se um investidor inicialmente comprar ações a US$ 1,00 por ação com uma cláusula de catraca completa e a empresa posteriormente emitir novas ações a US$ 0,50 por ação, as ações originais do investidor serão reavaliadas para US$ 0,50 por ação, essencialmente dobrando sua participação acionária.
A catraca da média ponderada é menos severa e considera o número de ações emitidas na rodada de baixa e a diferença nos preços das ações. A catraca da média ponderada ajusta a participação acionária do investidor com base na proporção de novas ações emitidas e na diferença de preço, o que resulta em uma distribuição de propriedade mais equitativa. Este tipo de cláusula catraca é mais comumente usada na prática, pois estabelece um equilíbrio entre a proteção do investidor e a diluição do fundador.
Embora as cláusulas catraca forneçam segurança aos investidores, elas podem ter consequências negativas para a própria startup. A diluição excessiva da propriedade dos fundadores e funcionários da empresa pode levar à redução da motivação e à perda potencial de pessoal-chave. Além disso, a presença de uma Cláusula Catraca pode sinalizar aos potenciais investidores que o negócio apresenta um maior grau de risco e pode dificultar futuras atividades de captação de recursos.
No contexto da plataforma no-code AppMaster, compreender as implicações das cláusulas Ratchet é crucial para fundadores de startups que possam considerar usar a plataforma para desenvolver seus aplicativos. Ao aproveitar o poderoso conjunto de ferramentas do AppMaster para construir e implantar aplicativos de forma rápida, eficiente e econômica, os fundadores podem potencialmente evitar a necessidade de financiamento inicial e os efeitos associados das cláusulas de catraca. Além disso, a capacidade do AppMaster de gerar aplicativos do zero, sem dívidas técnicas, garante que, mesmo que uma startup encontre contratempos em sua trajetória de crescimento, o impacto em sua avaliação e no relacionamento com investidores possa ser minimizado.
Em resumo, a Cláusula Catraca é uma disposição contratual significativa em acordos de investimento em startups que visa proteger os interesses dos investidores face ao declínio das avaliações das empresas e às rodadas de queda. Embora estas cláusulas ofereçam segurança aos investidores, podem impactar negativamente as startups, diluindo a propriedade do fundador e sinalizando risco financeiro. A utilização de plataformas de desenvolvimento poderosas, como AppMaster pode ajudar os fundadores de startups a mitigar esses riscos, fornecendo um meio econômico de construir e implantar aplicativos com dívida técnica mínima, contribuindo para termos de financiamento mais favoráveis e redução da dependência de cláusulas de catraca.
